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沪指指数来到了2850点一线,我们不妨来算一笔帐,去年下半年,指数也在3100多点,之后最低达到了2440点,跌幅接近700点。A股在去年下半年伴随着流动性收紧和商誉减值等经营问题的不断暴露,指数也一定会有较大的跌幅。
至此,我们想论证的是,此时的2800点已非2018年的2800点了。2018年2800点时,蓝筹估值合理偏低、但流动性依然不足,民营企业经营困难,暴雷不断,整体市场信心全无;而此时的2800点随着年报季报的推出,蓝筹估值与去年基本持平,50和300指数的估值尚低于历史均值,流动性四月虽有所收敛,但整体规模已远好于去年下半年,同时大部分个股的信用问题得以解决,部分问题个股随着股价的大幅下跌,对指数影响已微乎其微。
同时在经历了一季度的快速上涨后,整体市场的信心有所恢复,对于此次调整,大部分市场人士都有所预期,主要是针对之前上涨的速度以及流动性微调所引发的技术性调整。此时指数来到2800多点,以当前的基本面来看,我们认为整体A股的估值和水位是值得长期投资的,就短期而言,2800点附近在经历反复震荡后有望成为新一轮慢牛新的起点。
当然,随着流动性的回稳以及经济结构的不断调整,未来的行情不太会再全面性爆发,我们始终坚持龙头溢价,从今年的财报来看,绝大部分行业两极分化日益严重,很多行业的前两三名企业基本占据了整个行业营收和整体利润的一大半,而且这一趋势很难改变。因此未来只看龙头,放弃大量中下排名的企业将是市场必然的选择。
A股的国际化更多是伴随经济趋势的国际化,不是我们要走别人走过的路,而是客观规律造成了经济发展的必然进程。与垃圾股告别、与造假公司告别、与炒小炒差告别,这是我们在过去两年反复建议和强调的。
2800点是不是本轮调整的绝对低点我们不知道,但相比2018年,此时的2800点我们应更有信心也更有底气,对于之前期盼着调整的投资者而言,选择优质企业、在打折时出手,相信最终市场会给予奖励。
联系我时,请说是在老客网上看到的,谢谢!